На сегодняшних торгах американский доллар немного отошёл от исторического минимума, установленного в пятницу против европейской валюты. Текущая цена составляет $1.4490 за евро. Стабилизация доллара связана с ожиданием решения ЕЦБ и Банка Англии по учётной ставке.

Несмотря на прогнозы большинства аналитиков, что ставки останутся неизменными, многие инвесторы ожидают заявления ЕЦБ о возможности увеличения учётной ставки до конца этого года. Ближайший уровень поддержки - $1.4420. В случае его пробития пара доллар/евро может достигнуть минимума 29 октября - $1.4370 и устремиться к серьёзной поддержке на уровне $1.4320. Ближайший уровень сопротивления установился на отметке $1.4530, что лишь немного выше пятничного рекорда. Его пробитие откроет дорогу на $1.4580.

Необходимо отметить, что вероятность ещё одного снижения ставки ФРС до конца текущего года оценивается фьючерсами в 68% против 46% на прошлой неделе.

Ещё одним знаковым для валютного рынка событием, после того как доллару выразили недоверие Уоррен Баффет и Билл Гросс, является публичный отказ от использования доллара в качестве платёжного средства топ-модели миллиардера Жизель Бюндхен. Первым шагом в данном направлении станет оплата расходов, связанных с продвижением линии продуктов Pantene для компании Procter & Gamble Co, европейской валютой.

Вчера банк Citigroup Inc. официально заявил о дополнительном списании активов на сумму 11 млрд. долларов. После этого глава и председатель совета директоров банка Чарльз Принс подал в отставку. Новым председателем совета директоров стал бывший министр США Роберт Рубин, а исполняющим обязанности главы банка Уин Бишофф. Заявление Citigroup Inc. послужило сигналом к резкому падению активности в сфере carry trades, и, как следствие, увеличением курса йены.

Сегодня пара доллар/йена торгуются по Y114.77. Ближайший уровень поддержки находится на Y114.40, что соответствует пятничным минимумам. В случае его пробития откроется дорога к Y114.00 и дальше к серьёзной поддержке на Y113.70 (минимум 25 октября). Ближайшее сопротивление находится на Y115.40.

Фунт стерлингов торгуется под давлением, в связи с событиями, произошедшими с Citigroup Inc. Текущий курс фунта стерлингов против доллара составляет $2.0870. Первый уровень поддержки находится на $2.0760, следующий - в районе $2.0730.В случае благоприятных данных по промышленному производству и ряду других показателей, публикация которых намечена на сегодня, возможно тестирование сопротивления на $2.0890 (максимум пятницы).

Эксперты и аналитики международного валютного рынка считают, что в ближайшем будущем Банк Англии не станет менять процентные ставки. На сегодняшний день некоторые члены Комитета по денежно-кредитной политике боятся возрастания инфляции в стране. Участники рынка Forex должны учесть, что кризисы на мировых финансовых рынках могут привести к замедлению роста экономики страны и соответственно ухудшится условия кредитования. И, к сожалению, замедление экономического роста будет наблюдаться, по словам прогнозистов, уже совсем скоро.

Хотя Чарли Бин (главный экономист Банка Англии) и Кейт Баркер (член Комитета по денежно-кредитной политике) не считают, что ухудшение экономического роста страны будет происходить столь быстро. И, по их мнению, вовсе не потребуется снижать ставки рефинансирования, то есть нужно участникам международного валютного рынка нужно учесть тот факт, что в ближайшее время Банк Англии не собирается снижать процентные ставки.

В отличии от Банка Англии Федеральная резервная система США за последнее время уже два раза снижала ставку рефинансирования, потому разница в уровнях процентных ставок США и Англии поддерживает фунт стерлингов. Он имеет все шансы вырасти в 2,0873 доллара, то есть выше 26-летнего максимума.

Экспертами международного валютного рынка было проведено исследование, в ходе которого выяснилось, что в ближайший год ожидается инфляция на уровне 2,6%, а эта цифра является выше целевого уровня Банка Англии. Учитывая все выше сказанное, аналитики приходят к общему мнению, что центральный банк Англии должен снизить ставку рефинансирования с 5,75% до 5,5%.

Также эксперты рынка Forex при сравнении валюты Англии и американского доллара пришли к выводу, что в последнее время фунт перешел верхнюю границу диапазона 2,025 – 2,05 долл.. Учитывая это, очень вероятным есть дальнейшее укрепление фунта на международном рынке. Основными уровнями поддержки пары можно считать: 2,073, 2,0655, 2,05, 2,04, 2,0345 и 2,03, а уровнями поддержки являются: 114,7, 114,3, 114,0, 113,25, 112,80.

Анализируя пару EUR/GBP, аналитики пришли к выводу, что в ближайшее время на международном валютном рынке можно будет наблюдать повышение пары к 0,703. Уровнем сопротивления можно считать 0,697, а уровнем поддержки – 0,6937.

Процентная ставка ФРС была снижена на 25 пунктов, что накануне снижения прогнозировалось с вероятностью до 99%. По оценкам Dresdner Kleinwortin, падение курса доллара, по отношению к другим валютам продолжится. В частности, к концу марта следующего года доллар достигнет $1.50 против евро. Частичным подтверждением неутешительного прогноза являются данные о состоянии экономики США. Опубликованный в четверг отчёт показал падение активности в производственной сфере до минимума, зарегистрированного 7 в марте 2007. Помимо этого, по мнению специалистов, проблемы в секторе кредитования могут быть полностью решены не ранее, чем через 2-3 года. Сегодня пара доллар/евро, после некоторой стабилизации доллара на вчерашних торгах, протестировала ближайший уровень поддержки на $1.4420.

По оценкам аналитиков, при сохранении давления пара может опуститься до уровня $1.4370, а, в случае его преодоления до отметки $1.4320. При другом развитии ситуации, возможно пробитие сопротивления на $1.4480 и восхождение к новому максимуму - $1.4500.

Основной причиной стабилизации курса американской валюты стало заявление FOMC о том, что риски инфляции сейчас уравновешиваются снижением темпов экономического роста США. Это косвенно указывает на тот факт, что в ближайшее время процентные ставки ФРС снижаться не будут. Приблизительный прогноз по росту ВВП в IV квартале вчера сделало агентство Morgan Stanley. Он составил +1,1%. В то же время, инфляционный показатель затрат в III квартале вырос на 1,8%.

На вчерашних торгах курс йены против доллара достиг максимальной отметки за последние две недели. Сегодня пара торгуется поблизости от уровня поддержки на Y114.40. В случае его пробития, откроется путь на Y114.00 и дальше до Y113.70, где расположена серьёзная поддержка. Укрепление йены связано со спекуляциями по поводу замедлением темпов экономического роста и, как следствие, сокращением операций по высокодоходным кредитам, которые, как правило, финансируются за счет дешевых кредитов в Японии. Инвесторы ожидают прогноза роста экономики Японии, который будет опубликован 13 ноября.

Пара фунт стерлингов/доллар продолжает снижение. Текущая цена - $2.0782, однако, эксперты ожидают снижение до вчерашних минимумов и тестирование поддержки на $2.0750. В случае её пробития фунт может упасть до $2.0700 и далее до $2.0570.

Продолжается увеличение цен на нефть. Сегодня стоимость одного барреля нефти легких американских сортов достигла уровня 96 долларов. Рост цен связан с публикацией отчёта министерства энергетики США о состоянии нефтяных резервов. За прошедшую неделю из хранилища исчезло порядка 4 миллионов баррелей нефти. Сегодня на фондовых рынках произошло снижение основных индексов, как результат снижение рейтинга двух крупнейших банков США Citigroup и Bank of America. На рейтинг повлияло решение Citigroup о снижение дивидендов акционерам, что, по мнению многих инвесторов говорит об ухудшении ситуации на рынке кредитования.

Цены на нефть как обычно поставили новый абсолютный рекорд в Нью-Йорке на New York Mercantile Exchange - Light, Sweet Crude Oil - 94,53 (+4,15%) долл./барр. Снижена процентная ставка ФРС до 4,5%. Турецко-курдский конфликт набирает силу, вероятность решения мирным путём приближается к нолю. Показатели экономики США имеют разнонаправленный характер. Новости звучат как похоронный марш доллара, и он падал, падает и будет падать. Аналитики, по всей видимости устали это повторять.

Однако, если посмотреть на ситуацию в целом, все возможные риски доллара уже учтены в его курсе, конечно вероятность разворота рынка до нового года маловероятна, хотя показатели американской экономики постепенно сдвигаются в сторону улучшения. Так по итогам третьего квартала показатели потребительских расходов (увеличились на 3%, что вдвое выше показателя за предыдущий квартал — 1,4%) с другой стороны траты на жилье (продажи жилья на вторичном рынке снизились на 8%, а уровень продаж новых домов упал на 10%). Видно что рынок посылает крайне противоречивые сигналы, но постепенно ситуация выравнивается в пользу стабилизации. Повышение ликвидности в первую очередь, оказало влияние на потребительский спрос.

Потребители первыми почувствовали окончание кризиса ликвидности. Хотя, отчетная кампания в США по итогам третьего квартала показала, что финансовые дома с Уолл-стрит понесли убытки в связи с кредитным кризисом постепенно и они выкарабкаются из сложившейся ситуации. Особенно учитывая, что по настроениям в ФРС, ставка будет снижаться и дальше.

При развитии текущей ситуации разворот рынка может произойти в конце первого или в начале второго квартала 2008 года. Фунт стерлинга также продолжил свое восходящее движение против доллара на фоне решения ФРС США, но и дополнительную поддержку британцу оказали данные по индексу цен на жилье от компании Nationwide, который в октябре увеличился на 1,1% по сравнению с предшествующем месяцем и на 9,7% в годовом исчислении, тогда как ожидался рост показателя лишь на 0,2% и 8,6% соответственно.

В ближайшей перспективе фунт сохраняет резерв для роста против доллара. Постепенный отход от американских авантюр в Афганистане и Ираке снижает его политические риски. А факт того что он член Евросоюза и при этом наличие у него независимой валюты дают монетарным властям Великобритании значительное поле для манёвров . Это всё больше ценят ЦБ Китая, Японии, России, увеличивая долю фунта в резервах, оказывая ему мощную долговременную поддержку.

Одновременно можно ожидать его снижения относительно евро. Банку Англии горазда пороше сдерживать укрепление национальной валюты по отношению к доллару, снижая отрицательный эффект от его падения по отношению к фунту для британской экономики.

Рубль всё больше становится подвержен влиянию политических факторов. Предвыборная гонка становится едва ли не основным фактором, определяющим его курс.

Рост инфляции в стране, на фоне резкого роста цен на нефть, вынудит ЦБ России активно идти на укрепление доллара по отношению к рублю. Иначе просто не возможно выдержать запланированные темпы инфляции.

Согласно данным отчёта, опубликованного в четверг, индекс потребительского доверия в США достиг минимального уровня за последние два года, а стоимость жилья опустилась до уровня 2001 года. Сегодня инвесторы ожидают оглашения данных о динамике ВВП США в III квартале. Эксперты говорят о возможном снижении показателя роста на 0,7%, по сравнению с прошлым кварталом.

В преддверии решения FOMC по ставке ФРС, аналитики с вероятностью в 94% прогнозируют её снижение на 25 пунктов до 4,5%. С другой стороны, это, скорее всего, далеко не последнее снижение ставки до конца этого года. В частности специалисты Goldman говорят о снижении процентной ставки до 4% на начало следующего года. В то же время, ожидания снижения ставки на 50 пунктов, которые заметно выросли за последние полторы недели, сейчас заметно ослабели.

С начала 2007 года курс доллара снизился против евро на 8,8%. Американская валюта также упала по отношению к канадскому доллару до уровня 1960. Сегодня пара евро/доллар установила новый исторический максимум в районе $1.4446, и в данный момент готовится к пробитию сильного сопротивления на $1.4450. Это откроет путь к новым вершинам на $1.4500, а затем и $1.4580.

На вчерашних торгах фунт стерлингов достиг максимума, установленного 26 лет назад. Основной причиной является заявление член MPC Кейт Баркер о том, что Банк Англии не намерен снижать процентную ставку. Это оказало фунту хорошую поддержку на валютном рынке. Сохранение ставки на прежнем уровне в 5,75%, по сравнению с прогнозируемыми в США 4,5%, способно привести к значительному притоку инвестиций в Великобританию.

На сегодняшних торгах паре фунт стерлингов/доллар не удаётся преодолеть вчерашний рекорд в $2.0700. Текущая цена составляет $2.0680. Эксперты говорят о возможном снижении курса фунта стерлингов. Ближайший уровень поддержки находится на $2.0610. После его преодоление откроется путь к минимумам 26 октября - $2.0480.

Курс японской валюты практически не изменился. Это связано с решением Банка Японии о сохранение процентной ставки на прежнем уровне – 0,5%. С другой стороны, по словам самих экспертов Банка Японии, увеличивается риск снижения темпов роста мировой экономики. Некоторые Члены совета Банка предлагают повысить ставку на 25 пунктов, однако, единого мнения по этому вопросу среди них нет. На сегодняшних торгах курс доллара против йены составляет Y114.63, т.е. он не претерпел значительных изменений с прошлой недели.

Сегодня самый крупный банк в Евросоюзе – швейцарский UBS опубликовал данные о потере в III квартале 4,4 млрд. долларов, что связано с развитием кризиса ипотечного кредитования в США. UBS понёс потери в первые за пять лет, при том, что в III квартале прошлого года прибыль банка составила 2,2 миллиарда франков. Текущий курс доллара по отношению к франку составляет Chf1.1585. Учитывая тот факт, что доллар остаётся под давлением, возможно пробитие уровня сопротивления Chf1.1520 и дальнейшее снижение доллара до Chf1.1480.

В начале недели изменилась ситуация с положением на международном валютном рынке новозеландского доллара. Новозеландская валюта выросла до двухнедельного максимума. Аналитики объясняют это снижением доллара США по сравнению со многими мировыми валютами.

Также специалисты рынка Forex считают, если Федеральная резервная система США снизит ставки, то это будет иметь негативное воздействие на курс американской валюты. Ситуация на валютном рынке такова, что все участники рынка готовы к снижению ставки, а это, в свою очередь, будет поддерживать спрос на валюты, которые характеризируются высокой доходностью.

Учитывая все выше перечисленные факторы, можно с уверенностью сказать, что новозеландский доллар будет расти вместе с австралийским долларом. Кстати, австралийская валюта в начале этой недели достигла самой высокой отметки за 23 года (0,9234 в паре с американским долларом).

По мнению прогнозистов, у новозеландского доллара нет ни одной причины «топтаться на месте», то есть он не должен остаться в стороне, учитывая сложившеюся ситуацию. Повышение курса новозеландской валюты эксперты объясняют тем, что на данный момент инвесторы вкладывают свои средства именно в Австралию, а это, как правило, не может не сказаться на увеличении курса валюты страны.

Но, к сожалению, новозеландский доллар занимает ниже позиции, чем доллар австралийский. Объясняется это лучшим состоянием экономики Австралии относительно экономики Новой Зеландии. Большинство аналитиков международного валютного рынка считают, что Резервный банк Австралии в скором времени обязательно увеличит процентную ставку.

В последнее время пара NZD/USD выросла до 0,7705. Причинами этого являются: ослабление доллара США, а также данные относительно дефицита внешней торговли Новой Зеландии за прошлый месяц (сентябрь). Этот дефицит оказался не на столько значительным, чем ожидалось. Также поддержку новозеландской валюте оказывает и благоприятное положение экономики Австралии и австралийского доллара.

Австралийский доллар на сегодняшний день занимает очень выгодные позиции и, по мнению аналитиков, в ближайшем будущем эта валюта будет иметь возможность достижения паритета с американским долларом. Также много факторов содействуют росту новозеландского доллара, но его рост будет на много медленнее в сравнении с австралийским долларом.

Событием, которое окажет определяющее влияние на курс доллара на этой неделе, станет решение Федеральной резервной системы США по процентным ставкам. Согласно прогнозам Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ Ltd., с большой долей вероятности может произойти снижение ставок на 50 пунктов.

Более того, в декабре ставки могут быть вторично снижены ещё на 25 пунктов. Данный прогноз является неутешительным, так как ещё в начале прошлой недели аналитики оценивали вероятность снижения ставок на 50 пп не более чем в 10%, однако замедление темпов роста экономики США может заставить ФРС принять более радикальные меры.

Необходимо отметить, что, по оценкам МВФ потери мировой экономики от ипотечного кризиса в США составили 170-200 млрд. долларов. В свою очередь, потери инвесторов, вложивших свои средства в облигации, которые обеспечены кредитами заемщиков с низкой платежеспособностью, достигают 75 млрд.

Сегодня пара евро/доллар торгуется по $1.4421. В ожидании решения ФРС происходит дальнейшее падение курса доллара. Ближайшим сопротивлением является уровень $1.4450, преодолев которое пара приблизиться к следующему сопротивлению - $1.4500. В случае его пробития ожидается рост вплоть до $1.4580 и установление нового рекорда.

В Японии опубликованы данные об увеличении в прошлом месяце розничных продаж на 0,5%. По мнению аналитиков, это связано с ростом цен на энергоносители. Как бы то ни было, учитывая данные, полученные по итогам августа, рост розничных продаж вполне можно назвать тенденцией, которая в ближайшее время сохранится.

Пара доллар/йена сегодня торгуется по Y114.19. Ближайший уровень поддержки - Y114.00, сопротивления - Y114.60. В целом курс американской валюты по отношению к йене находится в рамках, установившихся в конце прошлой недели.

По словам экспертов, мировой финансовый кризис негативно отразился на состоянии банковской системы Великобритании, где проблемы в сфере ипотеки и кредита получили развитие через некоторое время после начала ипотечного кризиса в США.

Необходимо отметить, что совокупные обязательства банков по ипотечным облигациям составляет порядка 150 миллиардов фунтов стерлингов. При дальнейшем падении курса доллара состояние банковской системы Великобритании может ухудшиться.

На сегодняшних торгах пара фунт стерлингов/доллар торгуется по $2.0553. При этом наметилась тенденция роста курса фунта стерлингов. Ближайшее сопротивление находится на уровне $2.0570. В случае его пробития пара будет стремиться выше – к $2.0650 и далее – к $2.0680.

В Австралии был опубликован индекс делового доверия за 4 квартал этого года. По сравнению с предыдущим отчётным периодом, он снизился на два пункта. Причинами этого стали прогнозы о возможном подъеме процентных ставок и укреплении австралийского доллара, а также кризис на кредитных рынках ряда стран. Несмотря на это, на следующий год прогнозируется рост экономики Австралии более 4%.

Сегодня на азиатских рынках наметилось некоторое снижение курса доллара по отношению к евро и Йене. Однако краткосрочные инвесторы воздерживаются от торгов на фоне отсутствия убедительных прогнозов рынка.

Пара австралийский доллар/доллар США на торгах в Сиднее сегодня закрылась с повышением. Незадолго до закрытия она торговалась по 0,9053, по сравнению с 0,8967 по итогам пятницы. Данная тенденция, учитывая рост количества сделок с долларом в конце прошлой недели, даёт основание полагать, что экономика США способна справиться с проблемами кредитования и жилищного сектора.

С другой стороны, тенденция к росту может быть временным явлением, что связано с ожиданием выхода 17 октября отчёта, который может показать, что строительство сократилось на 3,6%. Данная новость способна вызвать дальнейшее падение курса американской валюты.

Важным событием на рынке является падение индекса производственной активности от ФРБ Нью-Йорка, который в сентябре упал до 13,5 пп, по сравнению с 14,7 в августе.

Курс евро по отношению к доллару несколько снизился, однако он продолжил движение вблизи исторического максимума. Темпы снижение курса евро по отношению к доллару замедляют показатели объёмов промышленного производства в Европе, которые в несколько раз превысили прогнозы аналитиков. На этой неделе ожидается публикация индексов экономических ожиданий стран Евросоюза, показателей инфляции, а также индекса цен производителей Германии, что скажется на курсе европейской валюты. В скором времени аналитики ожидают критики роста курса евро на саммите Большой восьмёрки.

Citigroup Inc. понизил свои прогнозы по швейцарскому франку и йене на фоне роста на фондовом рынке, а также повышенного спроса на высокодоходные валюты. Аналитики говорят о том, что с большой долей вероятности курс Йены не будет увеличиваться, учитывая рост фондового рынка и желание его игроков вернуться к carry trade. К концу года будет торговаться у Y114 против доллара.

Российский фондовый рынок сегодня на открытии торгов показал рост в районе 0,5%. Эксперты прогнозируют рост “голубых фишек”. Необходимо отметить, что дальнейшее состояние рынка зависит от торгов на европейских площадках. Возможно возвращение к показателям по итогам торгов на конец прошлой недели.

Ожидания аналитиков по поводу изменений курса доллара США носят противоречивый характер. Всё большие надежды на повышение доллара возлагаются на саммит Большой семёрки, который пройдёт в Вашингтоне на этих выходных.

Специалисты UBS предсказывают рост американской валюты в пределах 5,2% в следующие 3 месяца. Такой прогноз связан с тем, что, по их мнению, Федеральная Резервная система США собирается остановить дальнейшее сокращение процентной ставки.

С другой стороны, отчёт Казначейства США, представленный 16 октября, что долгосрочные инвестиции в августе сократились на $69,3 млрд., что свидетельствует о снижении темпов роста экономики страны.

Ещё больше позиции американской валюты может ослабить неблагоприятный отчет по потребительским ценам США в сентябре, который будет опубликован сегодня. Не исключается вариант поддержки доллара, в случае если ситуация на рынке кредита будет ухудшаться.

Таким образом, пара евро/доллар США торгуется несколько ниже рекордного максимума – на уровне 1.4150. В случае если произойдёт рывок, то установиться новый максимум. Однако с большой долей вероятности возможно развитие иной ситуации. По этой причине аналитики рекомендуют воздержаться от входа в рынок.

Сегодня ЦБ Китая установил курс национальной валюты на уровне 7.5156 за один доллар. Необходимо отметить, что Народный Банк Китая позволяет доллару отклониться от установленного уровня не более чем на 0,3%.

Пара йена/доллар выросла до рекордного за 2 прошедшие недели максимума. Причиной тому послужило снижение на фондовом рынке и, как следствие, продажа высокодоходных валют. Несмотря на это, в ближайшее время прогнозируется рост фондового рынка, и, как результат, снижение курса японской валюты, а также возвращение к carry trade. В данный момент существует благоприятная возможность продажи йены.

Сегодня на европейских валютных рынках, трейдеры ожидают публикации протокола заседания МРС Банка Англии от 03-04 октября. Также Великобритания, а также последних отчетов рынка труда. По мнению экспертов, эти данные окажут значительное влияние на курс фунта стерлингов. Пока что пара фунт/доллар растёт очень медленно и не может преодолеть линию сопротивления уровня 2.0500.

Цена на золото достигла рекордного с начала 1980 года уровня. Это связано с ожиданием нападения Турции на курдов в Иране. По этой же причине цены на нефть повысились более чем до 86 долларов за баррель. Ввиду нарастающего напряжения на Ближнем Востоке возможно дальнейшее повышение цен.

Япония, Китай и Тайвань распродают государственные казначейские облигации США упавшие до рекордного за последние пять лет уровня. Финансовый кризис вынуждает азиатские экономики вкладывать средства в высокодоходные активы. Никто более не хочет с прежним упорством кредитовать дефицит американского госбюджета.

Это происходит даже при том, что новостной фон явно благоволит американской валюте. Хотя мы не наблюдаем признаков рецессии экономики США, в отдельных отраслях, наблюдаются некоторые проблемы. Так на ипотечном рынке США, снижение превысило ожидания рынка. Инфляция, так же ещё долго не даст, вздохнуть монетарным властям США свободно.

Снижение ставки рефинансирования на 50 б. п. еще не полностью подействовало на экономику, тогда как дальнейшее снижение ставки требует обоснования.

Единственное событие способное серьёзно поднять доллар - это начало широкомасштабной смены стратегии США на валютном рынке и взятие ими курса на усиление доллара.

Однако, шансы США начать процесс усиления доллара ничтожны малы. Есть большая вероятность, что текущее падения доллара может превратиться в долгосрочный тренд, переломить который будет не по силам уже не кому. Значительно выросли и политические риски доллара, способные резко подорвать его курс.

В первую очередь это одобрение турецким парламентом 17 октября запроса правительства страны о вторжении на территорию Ирака для проведения кампании против курдских сепаратистов. Угроза втягивания в иракский конфликт Турции способна сильно пошатнуть позиции доллара в перспективе резкого роста затрат на военную компанию в США. Масло огонь подливает и решение сенатской комиссии США о геноциде армян в Турции.

Его принятие приведёт к серьёзнейшему дипломатическому конфликту между странами со всеми вытекающими последствиями вплоть до их разрыва. Это в основном касается среднесрочной перспективы для курса доллара. В краткосрочной перспективе мы наблюдаем некоторую повышательную коррекцию доллара по отношению к евро на фоне положительной динамику экономики США.

Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 18 октября 2007г., может составить 24,93 руб./долл. Таким образом, мы наблюдаем рост курс валюты США на 18 октября может увеличиться на 3 коп. Напомним, в предыдущий торговый день американская валюта, напротив, уменьшилась в стоимости на 2 коп.

Следовательно, в среду валюта США отыграла утраченные накануне позиции по отношению к российской валюте. Официальный курс евро, установленный ЦБ РФ на 18 октября 2007г, может составить 35,34 руб./долл. Как и прежде основными новостями влияющими на курс рубля остаются битва в связке доллар – евро.

Такое развитие событий на внутреннем рынке объясняется изменением ситуации на международных биржах, где наблюдалось незначительное подорожание американской валюты к евро.

Вчера на торгах американский доллар достиг исторического минимума против европейской валюты. Причиной снижения курса доллара послужили данные о том, что проблемы рынка ипотечных кредитов отразились на прибыли второго по величине банка США – Bank of America Corp.

Списание безнадёжных долгов уменьшило квартальную прибыль банка более на 32%. Благодаря этому вчера пара доллар/евро достигла отметки $1.4310, тем самым, побив рекорд $1.4283 на 1 октября.

Аналитики с вероятностью 60-70% утверждают, что Федеральной Резервной Системе США придётся снизить процентную ставку. Такой прогноз негативно влияет на курс американской валюты. Учитывая сложившуюся на рынке ситуацию, не обеспечивают доллару поддержку и важные индикаторы экономики.

Так, например, индексы безработицы Initial jobless claims значительно возросли, а Philly Fed, который показывает общенациональный уровень активности в сфере производства, напротив, снизился.

Минфин Японии Фукуширо Нукага в интервью журналистам отметил, что одним из основных вопросов, которые будут обсуждаться на саммите Большой семёрки, станет влияние кризиса рынка ипотеки в США на рост мировой экономики, а также мировой валютный кризис.

Пара фунт стерлингов/доллар также достигла максимума в $2.0509, однако, затем снизилась до $2.0425. Аналитики связывают это с падением курса доллара, а также со значительным ростом сектора розничных продаж в Великобритании, который оказался больше прогнозированного в прошлом месяце.

Сегодня игроки валютных рынков ожидают публикации предварительных данных роста ВВП в текущем квартале. В Германии опубликован Индекс цен производителей. За сентябрь он составил 0.2% м/м; 1.5% г/г. Во Франции ожидается серия забастовок работников транспорта, уже сейчас железная дорога и метро работают с перебоями.

Пара доллар/йена снизилась до Y115.10. Дальнейшее увеличение курса Йены обусловлено падение ряда важнейших индексов мировых фондовых рынков. Так, например, индекс Nikkey 225 по завершению торгов на азиатских фондовых рынка снизился на 1,7%. Это заставляет инвесторов воздерживаться от операций в сфере carry trades. В то же время, аналитики отмечают стабильный рост экономики Японии.

Департамент внешних и общественных связей Банка России заявил о повышении денежной базы РФ за неделю на 33 млрд. рублей. На 15 октября он достиг 3749,8 млрд. рублей.

Прошедшая неделя прошла под знаком евро. Он уверено атаковал американскую валюту и не менее успешно защищался. Как итог пара евро/доллар США достигла нового исторического максимума в начале нью-йоркской сессии в четверг, превысив отметку 1,43. Рост был обусловлен несколькими факторами.

Во-первых доллар оказался под давлением удручающих экономических данных экономики США, опубликованных в Бежевой книге Федеральной резервной системы США. Данные и отчет ФРС способствовали росту опасений относительно нестабильности рыночной ситуации в начале IV квартала. Американские компании также дружно выдали понижения прогнозов по прибылям на IV квартал.

Последней каплей стал стремительный рост цен на нефть. Подъёму цен на нефть способствовал разгорающийся военный конфликт между Турцией и иракскими курдами. В пятницу турецкие СМИ заявили о том, что военные действия против курдов, фактически, начались.

По данным турецкого издания «Сабах», в треугольнике провинций Ширнак — Хакяри — Сиирт уже сосредоточено около 40 тыс. турецких военнослужащих турецкой армии. Пока военные при поддержке артиллерии и вертолетов прочесывают горы Куди, Габар и Като в поисках боевиков Рабочей партии Курдистана, приближаясь к границе с Ираком.

Полномасштабный военный конфликт между Турцией и иракскими курдами по всей видимости произойдёт во второй половине ноября. Это связано, прежде всего, с тем, что на рассмотрении конгресса находится законопроект о геноциде армян в Османской империи в 1915 году.

В случае начала серьезных боевых действий блокировать его в конгрессе США, для турецкой дипломатии будет невероятно сложно, а его принятие будет самым крупным её политическим поражением за последнее время. Это пока является сдерживающим фактором для турецкой армии.

Однако по некоторым данным на территории Ирака действует уже до 3 батальонов пехоты турецкой армии. В основном они занимаются сбором разведданных. Фактически их присутствие означает неизбежность военной операции против курдов в течение месяца. Начала активных действий с вероятностью 70-80 % можно ожидать в конце ноября.

Вопрос, который пытается решить Турция для неё критический, это сохранение до 1/3 своих территорий, населённых преимущественно курдами. США в этой ситуации оказываются между двух огней. При поддержке в этом конфликте курдов под удар попадает союзник по блоку НАТО. Турция в ответ на это неизбежно заблокирует всякий доступ на свою территорию американских военных.

Это поставит под удар всю американскую группировку войск в Ираке. При развитии такой ситуации удержать Ирак в своих руках американцам становится невозможно. Растянутость коммуникаций с юга на север поставит под вопрос надёжность снабжения американских войск на севере и в центре страны.

Второй сценарий событий это поддержка властями США Турции. В этом случае мы получаем самую настоящую кровавую баню в Ираке. Вся власть американцев в Ираке базируется на поддержке их курдами. С начала второй иракской компании именно курды являлись залогом успеха американцев.

Без их поддержки возможность удержать страну 100000 группировкой войск под контролем также становится задачей непосильной даже для американской военной машины.

Рынок моментально отыграл угрозу срыва поставок энергоносителей с района персидского залива. Все это привело к тому, что нефть пробила отметку 90 долларов за баррель. Единственный шанс для американцев это максимально постараться оттянуть начало активных боевых столкновений между курдами и турецкими войсками.

При этом мы получаем беспрерывное давление как на цены на нефть, с большой вероятностью взлёт до 100 долларов за баррель, так и негативный фон для доллара который на конец года может вплотную приблизиться к отметке 1,50-155 за евро.

Европа в отличие от США выглядит куда стабильнее. Дополнительное повышение курса евро может простимулировать рост процентных ставок ЕЦБ. Аналитики не совсем справедливо опускают факт роста цен на продовольственных рынках, хотя энергоносители вносят существенный вклад в рост инфляции.

Так, отпускная цена на электроэнергию в Германии уже была увеличена на 6-10% в зависимости от компании поставщика. Однако, с продовольствием ситуация сложилась ещё хуже. В мире существует классический сельскохозяйственный цикл. Подъём цен весна-лето и их падение в конце лета, начала осени. Сейчас мы наблюдаем обратный цикл.

На максимуме предложения, на рынке, стремительный рост цен на продовольствие. Отдельно надо отметить цены на мясную продукцию. Осенью происходит массовый осенний забой скота и это сдерживает цены на мясо.

Он закончится только в конце ноября, после чего мы увидим стремительный рост цен на мясную продукцию. Производители начнут отыгрывать высокие цены на корма и топливо, как следствие, это приведёт полномасштабному росту цен по всему спектру продуктов.

Инфляция в этом случае резко усилит свой рост, и это коснётся не только России. Инфляционное давление на Европу возрастёт ещё сильнее.

Учитывая, что инфляция в Европе уже приблизилась к максимуму в 2% в год то следует ожидать очередного повышения процентных ставок от ЕЦБ, особенно если учитывать положительную динамику экономики ЕС. Так что буем ждать штурма новых высот от евро.

На прошедшей встрече Большой семёрки, финансовые главы стран ограничились заявлениями общего характера по поводу проблем рынка кредитования США, а также низкого курса доллара. Министры отметили, что, несмотря на неблагоприятное влияние падения курса доллара на мировые валютные рынки, данная ситуация не является критической.

В свою очередь, Секретарь Казначейства США заявил, что стране также нужен сильный доллар, и США способны в ограниченный период времени в полном объёме решить проблемы кредитования. С другой стороны, G7 усилила давление на Китай, призывая к скорейшей ревальвации национальной валюты.

Кроме того, министры отметили чрезмерную волантильность рынка Forex и необходимость приведения котировок валют в соответствие с макроэкономическими фундаментальными показателями.

Сегодня пара евро/доллар установила новый исторический максимум на отметке $1.4350, затем последовал откат и в данный момент пара торгуется по $1.4320/25 Аналитики говорят о том, что текущее повышения курса евро по отношению к доллару не является устойчивой тенденцией и уже через небольшой промежуток времени возможно снижение до максимума, зарегистрированного 9 октября.

На Нью-Йоркской фондовой бирже произошло падение индекса Dow Jones на 2,64%, Nasdaq на 2,65%, а также Standard & Poor's на 2,56%. Основной причиной послужил отчёт, оапубликованный крупнейшим производителем строительной техники в США – компанией Caterpillar. В отчёте говорится о снижении прогнозов по доходам компании на следующий квартал, как результат слабости строительной индустрии.

Йена также выросла по отношению к доллару и достигла шестинедельного максимума. Это событие произошло на фоне падения азиатских фондовых рынков. Курс йены вырос по отношению к другим мировым валютам, в частности достиг трёхнедельного максимума против евро.

Пара доллар/йена торгуется в районе уровня Y114.14 при уровне поддержки Y113.20. У аналитиков вызывают опасение прогнозы роста экономики Великобритании. В 2008 году предсказывают значительное замедление темпов роста ВВП страны, спад экономической активности, рынка труда, а также цен на жильё. Кстати, с динамикой последних можно будет ознакомиться в отчёте Nationwide. Курс фунта стерлингов на немного упал по отношению к доллару, хотя пара продолжает торговаться в районе утреннего максимума $2.0530.

По данным одного из подразделений ООН, эмигранты из России в прошлом году принесли стране $13,7 млрд. или 1,4 % ВВП. Таким образом, Россия находится на пятом месте в мире по доходам, приносимым трудовыми мигрантами после Индии, Мексики, Китая и Филиппин.

Сегодня на азиатских рынках наметилось некоторое снижение курса доллара по отношению к евро и Йене. Однако краткосрочные инвесторы воздерживаются от торгов на фоне отсутствия убедительных прогнозов рынка.

Пара австралийский доллар/доллар США на торгах в Сиднее сегодня закрылась с повышением. Незадолго до закрытия она торговалась по 0,9053, по сравнению с 0,8967 по итогам пятницы. Данная тенденция, учитывая рост количества сделок с долларом в конце прошлой недели, даёт основание полагать, что экономика США способна справиться с проблемами кредитования и жилищного сектора.

С другой стороны, тенденция к росту может быть временным явлением, что связано с ожиданием выхода 17 октября отчёта, который может показать, что строительство сократилось на 3,6%. Данная новость способна вызвать дальнейшее падение курса американской валюты.

Важным событием на рынке является падение индекса производственной активности от ФРБ Нью-Йорка, который в сентябре упал до 13,5 пп, по сравнению с 14,7 в августе.

Курс евро по отношению к доллару несколько снизился, однако он продолжил движение вблизи исторического максимума. Темпы снижение курса евро по отношению к доллару замедляют показатели объёмов промышленного производства в Европе, которые в несколько раз превысили прогнозы аналитиков.

На этой неделе ожидается публикация индексов экономических ожиданий стран Евросоюза, показателей инфляции, а также индекса цен производителей Германии, что скажется на курсе европейской валюты. В скором времени аналитики ожидают критики роста курса евро на саммите Большой восьмёрки.

Citigroup Inc. понизил свои прогнозы по швейцарскому франку и йене на фоне роста на фондовом рынке, а также повышенного спроса на высокодоходные валюты. Аналитики говорят о том, что с большой долей вероятности курс Йены не будет увеличиваться, учитывая рост фондового рынка и желание его игроков вернуться к carry trade. К концу года будет торговаться у Y114 против доллара.

Российский фондовый рынок сегодня на открытии торгов показал рост в районе 0,5%. Эксперты прогнозируют рост “голубых фишек”. Необходимо отметить, что дальнейшее состояние рынка зависит от торгов на европейских площадках. Возможно возвращение к показателям по итогам торгов на конец прошлой недели.

Наиболее заметными событиями прошедшей недели оказались комментарии представителей ЕЦБ, отметившие обеспокоенность европейского финансового руководства в отношении ситуации на валютном рынке.

В частности, член Совета Европейского Центрального Банка Л. Бини Смаги отметил в среду, что "суждения о курсе евро на Forex должны базироваться исходя из показателей реального эффективного обменного курса" этой валюты. При этом надо отметить, что ситуация в Европе носит крайне разнонаправленный характер. Франция, более других столкнувшаяся с проблемой удешевления доллара, активно лоббирует ослабление курса евро по отношению к американской валюте.

Германские финансовые власти наоборот считают, что сильный евро не является препятствием для экономического роста в еврозоне, так в четверг президент Бундесбанка Аксель Вебер заявил, что может потребоваться повышение ставки рефинансирования ЕЦБ, учитывая риск усиления инфляционного давления в регионе в ближайшие месяцы.

Так что, пока позиции германских властей, будут сильны, шансы получит поддержку со стороны европейских монетарных властей у доллара равны нулю. В действительности европейские власти не имеют такого большого пространства для манёвра, любые действия европейских ЦБ, только ухудшат ситуацию на рынке.

Как следствие, им остаётся только наблюдать за развитием событий и делать успокаивающие заявления. В результате евро в пятницу достигал внутридневного максимума на уровне 1,4213 по отношению к доллару. Данная тенденция к постепенному ослаблению курса доллара по отношению к евро, скорее всего сохранится и на следующей неделе.

В США в свою очередь мы не наблюдаем особой паники от продолжающегося падения доллара, скорее, наоборот, ибо ослабление американской валюты, до определенных пределов, ведет к снижению темпов роста дефицита во внешней торговле. Так, например, по данным Goldman Sachs Group, из-за низкого курса доллара за I полугодие этого года рост американского экспорта вдвое превысил прирост импорта, благодаря чему бюджетный дефицит США сократился на $14 млрд по сравнению с аналогичным периодом 2006 года, что не может не вызывать молчаливого одобрения действующих финансовых властей.

Самым сильным доводом в формирования новой позиции монетарных властей США стало недавнее заявление экс-главы ФРС США Алана Гринспена. В интервью телеканалу CNN он заявил, что снижение курса доллара не является проблемой, он уверен, что снижение котировок американской валюты на мировом рынке не способно негативно сказаться на инфляционных рисках в США: "Нет никаких причин полагать, что на данный момент это является значительным фактором".

Глава МВФ открыто заявил о недооцененности доллара, что не может не вызывать вопросов, учитывая, насколько заявления финансовых чиновников подобного уровня влияют на рынок мировых валют. Комментарии де Рато в поддержку европейской валюты выглядит несколько странным, если конечно не учитывать что согласно давней традиции и распределению авуаров стран в МВФ, фонд прежде всего является выразителем интересов США. В связи с этим есть все основания полагать, что заявление де Рато отражает текущие чаяния американских финансовых и политических властей.

Однако, наравне с заинтересованностью в ослаблении доллара поддержание его стабильности также в интересах США, поскольку именно доллар по-прежнему остается гарантом устойчивости мировой финансовой системы. Сильное ослабление американской валюты грозит серьёзным кризисом сложившейся в мире финансовой системе, в основе которой лежит сложное переплетении финансовых интересов.

Ущерб от кризиса может оказаться несоизмеримо выше преимуществ, полученных Америкой от слабого доллара. В целом текущее состояние валютного рынка можно будет охарактеризовать как плавный дрейф. Так что в ближайшее время мы увидим как доллар будет медленно падать порой кратковременно поднимаясь. на положительных данных рынка США.

Официальный курс доллара, установленный ЦБ РФ на 12 октября 2007г., составлял 24,9199 руб./долл. Таким образом, официальный курс валюты США на 12 октября снизился на 6 коп. Напомним, в предыдущий торговый день американская валюта потеряла в стоимости 8 коп. Следовательно, за двое суток доллар подешевел по отношению к российской валюте на 14 коп., или на 0,6%. Банк России установил официальный курс европейской валюты на 12 октября в 35,3414 руб./евро.

По сравнению с предыдущим показателем официальный курс европейской валюты вырос на 7 коп. Поскольку в предыдущий день официальный курс евро к рублю вырос на 9 коп., то за двое суток европейская валюта подорожала по отношению к российской на 16 коп., или почти на 0,5%.

Всё это отражает наметившиеся тенденции мирового рынка, рубль лишь покорно меняет курс согласно основных валют. ЦБ Россия также не имеет большого пространства для манёвра. Его единственной задачей, является не дать слишком сильно укрепится рублю по отношению к доллару. Здесь сразу же возникает проблема роста инфляции, которая осенью, и так уже штурмует новые высоты.

Так что агрессивного поведения ЦБ мы вряд ли увидим, хотя неожиданные интервенции могут происходить в любой момент.

Фьючерсные контракты и опционы на фьючерсные контракты CME® South African rand (фьючерс на ранд ЮАР,)позволяют финансовым институтам, инвестиционным менеджерам, корпорациям и частным инвесторам использовать возможности получения прибыли и управлять рисками, связанными с колебаниями курса ранда по отношению к доллару США. Ранд является валютой Южно-Африканской республики с 1961 г., один ранд равен 100 центам.

С момента избрания в 1994 г. президентом страны Нельсона Манделы Южная Африка укрепила экономику и стала двигателем роста для всего Африканского континента. Йоханнесбургская фондовая биржа (JSE) является шестнадцатой в мире по показателям рыночной капитализации (270 миллиардов долларов США по состоянию на март 1997 г.), причем на долю иностранных участников приходится около 50% оборота рынка ценных бумаг (показатели 1996 г).

Наличие более 80 миллиардов долларов в размещенном виде делает южно-африканский рынок облигаций крупнее, чем многие рынки в странах Западной Европы. Южная Африка также гордится отраслью природных ресурсов мирового класса, современной транспортной сетью и сетью электроснабжения, а также высокоразвитой банковской и финансовой инфраструктурой.

В настоящий момент проводятся структурные реформы, направленные на обеспечение устойчивого потока международных фондов в будущем. Наиболее важной из данных реформ стала отмена финансового ранда в марте 1995 г. и снятие всех ограничений в отношении инвесторов-нерезидентов в плане конвертируемости и репатриации капиталов и прибылей. Процесс реформ включает еще один аспект, призванный повысить эффективность и стимулировать долгосрочное инвестирование, - программу приватизации государственных предприятий.

Торговля фьючерсными контрактами и опционами на фьючерсные контракты CME South African rand началась в 1997 г. Сейчас CME предлагает рынки для торговли фьючерсами и опционами на фьючерсы CME South African Rand на CME Globex®, а также в операционном зале биржи. Фьючерсные контракты и опционы на фьючерсные контракты CME South African rand предназначены для отражения изменений в стоимости доллара США по отношению к ранду.

Размер контракта составляет 500 000 Южно-африканских рандов за контракт. Фьючерсные контракты котируются в долларах США за ранд и требуют физической поставки по истечении срока действия. Физическая поставка происходит в третью среду контрактного месяца, в стране выпуска, в банке, назначенном Расчетной палатой CME. Расчет по выполненным опционам на фьючерсные контракты происходит путем поставки фьючерсных контрактов.

Торги на контракты CME South African rand ведутся в течение 13 последовательных календарных месяцев плюс два отложенных мартовских квартальных контрактных месяца. Торги на опционы на фьючерсные контракты ведутся в течение девяти последовательных месяцев (январь, февраль, март, и .т.п.), плюс четыре еженедельных истечения срока.

Свою расчетную палату имеет любая фьючерсная биржа. Есть расчетные палаты, административно независимые от биржи, а есть и такие, которые являются внутренним подразделением соответствующей биржи. Членом расчетной палаты может быть только член биржи. Помимо этого, к членам расчетной палаты предъявляются специфические требования финансового характера.

Эффективная работа фьючерсных рынков просто немыслима без деятельности расчетных палат. Ведь это расчетная палата обеспечивает возможность закрытия фьючерсных контрактов через компенсационные транзакции рынка фьючерсов. Расчетная палата, при этом, прерывает торговые взаимоотношения продавца контракта с его покупателем. Более того, закрывая каждую торговую сессию (торговый день), расчетная палата по отношению ко всем продавцам выступает в роли покупателя, а для всех покупателей становится продавцом.

Таким образом, любой трейдер имеет возможность закрыть свой фьючерсный контракт (закрыть позицию), пользуясь посредничеством расчетной палаты, что избавляет его от необходимости искать вторую сторону для торговой операции с контрактом.

В своей работе расчетная палата не использует имен членов палаты, т.к. в соответствующих счетах отражается лишь количество позиций, открытых каждым трейдером. Если Вы, например, продаете фьючерсный контракт, то расчетная палата в данный день компенсирует эту продажу соответствующей покупкой. Поэтому трейдер никогда не знает, кто представлял в данной сделке противоположную сторону, и это значительно упрощает жизнь биржевого торговца.

Кроме перечисленных, расчетная палата выполняет и иные существенные функции, в число которых входит контроль поставок наличного товара по фьючерсным сделкам и соблюдения финансовой чистоты по каждому фьючерсному контракту, проходящему через расчетную палату.

Финансовые институты, инвестиционные менеджеры, корпорации и частные инвесторы используют фьючерсы и опционы на фьючерсы CME® Swiss franc для управления рисками, связанными с колебаниями валютных курсов, и использования возможностей получения прибыли при изменении курсов валют.

Швейцарские франки являются привлекательным инструментом, способным расширить диверсификацию портфеля как кредиторов, так и заемщиков. После введения новой европейской валюты «евро», с апреля по сентябрь 2000 г. происходило значительное повышение стоимости Швейцарского франка по отношению к евро, сейчас франк остается в числе самых сильных валют мира и стоит на сегодняшний день приблизительно две трети евро.

Прибыли от использования Швейцарских франков и инструментов фондового рынка свидетельствуют как о низкой волатильности, так и незначительной связи с прибылью от иностранных активов. Один Швейцарский франк обычно состоит из 100 сантимов.

Торговля фьючерсами CME Swiss franc началась в 1972 г., а торговля опционами на фьючерсы – 1985 г. Сейчас CME предлагает рынки для торговли фьючерсами и опционами на фьючерсы CME Swiss francs на CME Globex®, а также в операционном зале биржи.

Контракт CME Swiss franc предназначен для отражения изменений в стоимости доллара США по отношению к франку. Фьючерсные контракты котируются в долларах США за франк и требуют физической поставки по истечении срока действия. Физическая поставка происходит в третью среду контрактного месяца, в стране выпуска, в банке, назначенном Расчетной палатой CME. Расчет по выполненным опционам на фьючерсные контракты происходит путем поставки фьючерсных контрактов.

Размер контракта составляет 125 000 Швейцарских франков за контракт. Торговля ведется в 0,0001 доллара США за Швейцарский франк или 12,50 доллара США за контракт. Торговля фьючерсами CME Swiss franc может также происходить в 0,00005 доллара США за контракт в Швейцарских франках, что равно 6,25 доллара США за контракт.

Торги на валютные фьючерсы CME Swiss franc ведутся в течение шести месяцев в мартовском квартальном цикле: март, июнь, сентябрь, декабрь; также ведется торговля контрактами CME Британский фунт/Швейцарский франк, CME Euro FX/Швейцарский франк и CME Швейцарский франк /Японская иена в составе кросс-курсов на валютные фьючерсы.

Торговля опционами на фьючерсные контракты ведется в течение четырех месяцев в мартовском квартальном цикле, два месяца не в мартовском квартальном цикле (последовательные месяцы) плюс четыре опциона с еженедельным истечением срока.