Участники Банка Японии о низких процентных ставках

Руководители Банка Японии заявили, что развал рынка ипотечного кредитования в США был вызван удержанием процентных ставок на низком уровне, что дает понять о их намерении повысить самые низкие в мире ставки по займам, чтобы предотвратить инвестиционный бум.

Согласно опубликованному сегодня в Токио протоколу заседания, проходившего 18-19 сентября, некоторые из девяти членов заявили от том, что длительный период кредитно-денежных послаблений привел к излишне активной финансовой деятельности и как следствие – к кризису внутренних займов в США.

Банк Японии опасается, что удержание исходной процентной ставки на уровне 0,5% может в дальнейшем привести к буму операций с активами. Спад в кредитовании высокого риска в частности был спровоцирован инвесторами, стремившимися получить более высокую прибыль на фоне низких во всем мире процентных ставок, закупая ценные бумаги, связанные с ссудами лицам с ненадежной кредитной историей. Невыполнение обязательств по займам привело к сокращению кредита и убыткам банков, включая Citigroup Inc. и Merrill Lynch & Co.

«Согласно банку Японии, речь идет именно о тех рисках, которые привели к спаду в США", заявил Ян Ламбертс, глава азиатского филиала Rabobank International в Гонконге. «Хорошие центральные банки проявляют дальновидность, но не могут разобраться в собственных прогнозах по поводу экономического роста и инфляции». Согласно руководителю Тошихико Фукуи, «для экономики Японии повышается риск издержек вместе с замедлением экономического роста в США и повышением неустойчивости финансовых рынков».

Тем не менее, на прошлой неделе Фукуи отметил необходимость постепенно повышать низкие процентные ставки в ответ на рост экономики. «В противном случае возможны избыточные инвестиции, способные привести к колебаниям экономического роста», заявил он 31 октября. «Это краткосрочные обстоятельства, и долгосрочные риски».

В 11:46 курс йены к доллару в Токио составлял 114,64, а до опубликования протокола курс был 114,59. Прибыль по японским облигациям сроком на 10 лет упала на 2,5 базисных пункта, то есть до 1,565%, после покупки инвесторами государственных ценных бумаг из опасений, что убытки от операций с ценными бумагами, связанные с кредитованием высокого риска, снизят прибыли банков.

Риски спада

Ключевая ставка центрального банка удерживалась на одном уровне на протяжении всей предыдущей недели, подтверждая серьезность намерений банка. Среди 30 стран-членов Организации Европейского сотрудничества и развития в Японии – самая низкая краткосрочная процентная ставка.

Согласно протоколу, некоторые участники посчитали необходимым для банка повышать ставки в ответ на развитие экономики и цен, чтобы предотвратить нерациональное перераспределение ресурсов в долгосрочном периоде.

Нестабильные рынки

Согласно данным АО Дойче банка, на 2-е ноября, ключевая ставка удерживается по ипотечным инвестициям, и компании Merrill придется списать еще 10 миллиардов долларов. По данным Citigroup, убытки составят не менее 11 миллиардов долларов.

Несколько членов правления заявили, что им необходимо выяснить влияние финансовых рынков и экономики США на перспективы экономического роста и инфляции в Японии. Многие заметили, что устойчивость потребительского спроса в США зависит от ситуации с занятостью. Согласно записям протокола совещания в сентябре вновь наблюдалась неустойчивость финансовых рынков, повышая неопределенность касательно глобального экономического развития, главным образом в силу повышения риска спада в экономике США.

Японский биржевой индекс Никкеи 225, который ведут такие банки, как Mitsubishi UFJ Financial Group Inc., этим утором снизился на 0,9%. Неделей раньше Merrill Lynch заявил об убытках в 7,8 миллиардов долларов, вызванных с данным понижением.

Отчет по перспективам на ближайшие два года показал, что руководство изменило свое мнение по поводу предполагавшегося экономического роста в Японии, если в марте называлась цифра 2,1%, на данный момент ясно, что рост составит не более 1,8% в год.

По заявлению одного из участников, у банка есть время, чтобы до повышения ставок изучить влияние нестабильности на финансовом рынке и глобального роста на экономику Японии. По мнению другого участника, банк может безо всяких сомнений повышать ссудный процент.