Правила проигрыша

На тему способов получения прибыли на рынке написано немало книг. Некоторые из них написаны теми, кто сумел разбогатеть! Намного реже можно встретить книги, написанные о том, как терпеть убытки. «Забудьте о неудачниках и дайте дорогу победителям» - самый здравый совет, но как определить, какое положение является проигрышным? Как ни странно, практически никто из трейдеров не в состоянии ответить на данный вопрос, когда сами попадают в подобную ситуацию. Они концентрируют внимание на том, как попасть на рынок, но не представляют, как его покинуть – особенно если выход связан с убытками.

Думаю, главная проблема состоит в том, что трейдеры не способны различать реальные финансовые потери и психологический дискомфорт от ощущения себя неудачником. На определенном уровне осознание понесенных убытков для многих трейдеров усиливает ощущение несостоятельности. Убытки раздражают, повышают тревожность и загоняют в депрессию – то есть, мешают принимать дальнейшие решения, так как пустой баланс прибылей и убытков ущемляет чувство собственного достоинства. Излишняя концентрация на себе, а не на рыночной ситуации неизбежно приводит к принятию неадекватных решений.

Самый ценный раздел классической книги «Воспоминания биржевого оператора» включает описание подхода Ливермора при покупке акаций. Он продавал определенное количество и ждал реакции биржи. Затем повторял свои действия, анализируя глубинный спрос на выпуск акций. Если его продажи не подрывали рынок, он приступал к агрессивной скупке, что приносило ему огромные прибыли.

Метод Ливермора хорош тем, что убытки являются частью общей стратегии. Он не просто нес убытки, а платил за информацию. Если задачей максимум для меня является заключение десяти контрактов в Европейском союзе, и я закупаю партию акций, цены которых достигли максимального уровня, ожидая массового увеличения, я предварительно оцениваю ситуацию.

Хотя я не влияю на рынок так, как мог сделать Ливермор, я оцениваю вероятность ожидаемого массового увеличения. Затем я внимательно наблюдаю. Как ведут себя другие акции данного выпуска в верхнем пределе их собственного диапазона? Какова реакция рынка на действия торговцев? Как любой опытный ученый, я собираю информацию, чтобы решить, подтверждается ли мое предположение.

Допустим, массового увеличения не происходит, и первоначальная тенденция превышения диапазона спадает под воздействием увеличения продаж. Я несу убытки в размере одной партии акции, но что происходит в дальнейшем?
Реакцией трейдера – неудачника станет разочарование: «Почему я всегда ловлюсь на удочку, закупая акции с максимальной ценой? Неужели, рынок настроен против меня! На нем невозможно торговать ценными бумагами». Разочарование, то есть поиск причин в себе, не дает трейдеру – неудачнику извлечь урок из данной операции.

Подход Ливермора, напротив, предполагает, что трейдер рассматривает потери одной партии ценных бумаг как часть большего плана. В случае повышения цен на рынке, трейдер приступил бы к продаже ценных бумах и, вероятно, получил бы прибыль. Если покупка одной партии ценных бумаг не привела к успеху, она бы рассматривалась в качестве платы за информацию о том, что рынок привязан к определенному диапазону цен, давая возможность скорректировать собственные действия, играть на понижение, извлекая выгоду от возврата к нижнему пределу данного рыночного диапазона.

Рассмотрим следующую ситуацию: Вы выполняете операцию с ценными бумагами, которая с высокой долей вероятности должна принести прибыль, но операция не приносит денег, средства просто потрачены на приобретение важной информации: поведение рынка необычно и отличается от исторически сложившегося. Если в результате полученных ценных новостей не происходит резкого повышения доллара и какого-либо изменения его курса, мешая выполнить покупку, Вы, тем не менее, получаете ценную информацию: существует скрытый недостаток спроса на доллары. Данная информация может нести большую потенциальную прибыльность, превышающую убытки от исходной операции.

Недавно прочитанная мною статья в Futures Magazine, посвященная покойному трейдеру Эвретту Клипу по прозвищу Крошка Руфь Чикагской товарной биржи. Клип прославился не только пятидесятилетним послужным списком успешных операций в торговом зале биржи, но и тем, что был наставником более 100 трейдеров. Рассказывая о собственной краткосрочной системе операций, Клип отмечал, "Чтобы достичь успеха, необходимо любить убытки и ненавидеть прибыли. То, чему я учу, противоречит человеческой природе. Необходимо преодолеть собственную натуру."

Система Клипа позволяла быстро получить прибыль (отсюда и идея ненависти к получению прибыли), но еще чаще она приводила к убыткам (любовь к потерям). Клип рассматривал убытки не как угрозу, а как важную составляющую коммерческих операций. По его мнению, незначительные убытки повышают дисциплинированность и самообладание трейдера. Убытки не должны ассоциироваться с неудачей.

Далее мы переходи к вопросу, который я хотел бы задать всем, занимающимся коммерческими операциями высокой вероятности: «По каким критериям можно судить, что операция неправильна, и как использовать данную информацию, чтобы получить прибыль в дальнейшем?» Правильные коммерческие операции не приводят к убыткам: они позволяют извлечь прибыль или получить информацию, на основе которой прибыль может быть получена позднее.

Бретт Н.Стинбергер, кандидат экономических наук