Фьючерс на Российский рубль - RUSSIAN RUBLE

Фьючерсные контракты и опционы на фьючерсные контракты CME® Russian ruble позволяют финансовым институтам, инвестиционным менеджерам, корпорациям и частным инвесторам использовать возможности получения прибыли и управлять рисками, связанными с колебаниями курса рубля по отношению к доллару США.

Контракты CME Russian ruble были введены в 1998 г. как инновационный инструмент управления рисками для всех, заинтересованных в разнообразных инвестиционных возможностях, открываемых развивающейся российской экономикой. CME заново выпустила рублевые контракты в 2000 г. в составе собственных Фьючерсов развивающихся рынков, контракт заметно отличался от предыдущих версий: размер контракта был значительно выше, изменились характеристики пунктов приращения.

В частности, обновленный рублевый контракт размером в 2,5 миллиона рублей был в пять раз больше более раннего размера в 500 000, его стоимость составляла приблизительно 85 000 долларов США. Величина пункта была снижена с 0,000025 до 0,00001 доллара США, а стоимость доллара увеличена с 12,50 до 25 долларов США. Торги на фьючерсные контракты и опционы на фьючерсные контракты CME Russian ruble ведутся четыре месяца в мартовском квартальном цикле: март, июнь, сентябрь, декабрь. Данные изменения делают рублевый контакт непосредственно сопоставимым с другими контрактами CME FX.

Фьючерсные контракты котируются в долларах США за рубль и требуют наличного расчета по истечении срока действия. Физического обмена российских рублей на доллары США на день поставки не происходит. В рабочий день, предшествующий последнему дню торгов, CME корректирует все открытые позиции в российских рублях на цену расчета, определенную в отделе фьючерсных торгов. Далее торговля фьючерсным контрактом с приближающимся сроком исполнения продолжается на CME Globex® с 14:00 до 11:00 по московскому времени (обычно 2:00 по Чикагскому времени) вплоть до прекращения действия контракта операционного дня. По прекращении действия по всем открытым позициям происходит денежный зачет, обратный результату методики исследования Ставки-ориентира Российского рубля к доллару США на CME/EMTA.

Отличительные особенности

Существует два основных различия между традиционными фьючерсными контрактами CME FX и контрактом CME Russian ruble: последний операционный день и порядок окончательного расчета.

Торговля фьючерсами CME Russian ruble заканчивается на 15-й календарный день контрактного месяца в 11:00 по московскому времени. По чикагскому времени это обычно приходится на 2:00 утра (Chicago time, CT), но может приходиться на 1 или 3 часа утра (CT) когда действует декретное летнее время либо в Москве, либо в Чикаго, но не одновременно в двух городах. Если данный день не является рабочим днем на Московском межбанковском валютном рынке, торги завершатся в то же время на следующий рабочий день на Московском межбанковском валютном рынке.

Фьючерсы CME Russian предполагают денежный расчет, как и контракты CME Brazilian real (Бразильский реал).

Валютное регулирование

Российское валютное законодательство предполагает определенное регулирование валютных обменных операций. Основное ограничение заключается в том, что рубль конвертируется только по текущим операциям. В результате развился активный рынок расчетных форвардов (NDF), на котором расчеты по форвардным рублевым позициям происходят по их истечении в долларах США. Одной из наиболее широко используемых ставок-ориентиров для расчета по данным контрактам является Ставка-ориентир Российского рубля к доллару США на CME/EMTA.

Данный ежедневный спот-курс был разработан совместно CME и Ассоциацией торговцев развивающихся рынков (EMTA). Расчетная палата CME проводит ежедневное выборочное исследование определенных институтов в России и публикует результаты собственного исследования спот-курсов. По окончании действия фьючерсов и опционов на фьючерсы CME Russian денежный расчет по ним происходит по данному курсу.

Чтобы соответствовать требованиям валютного регулирования, расчеты по контрактам CME Russian ruble происходят в денежном виде. То есть, после окончательного расчета, между счетами происходит перемещение только долларов США, поставки рублей не происходит Ставка-ориентир, по которой происходит окончательный расчет по контрактам CME, является обратной Ставке-ориентиру Российского рубля к доллару США на CME/EMTA, действующей по завершении операционного дня.